回報總結： 2025 回報 = +15.1% 10 年累積回報 = +322% 複合年回報率 = +15.5% 2024 = +38.3% 2023 = +93.2% 2022 =  -57.4% 2021 = +25.9% 2020 = +53.2% 2019 = +34% 2018 =  -17.4% 2017 = +41.4% 2016 = +6.8% 投資組合(2025年結)： 2025年組合回報跑輸美股的主要指數。 PHLX費城半導體指數 +41% NASDAQ +21% S&P +17% Dow Jones +13% 今年美股十分波動，表現比較其他市場遜色。由年初DeepSeek Moment，然後4月關稅Liberation Day，到第四季的AI 泡沫論，還有10月初Crypt的歴史上最大Liquidation，要捱過真的不容易。 回顧今年組合表現不算理想，不是因為出入頻密，而自己習慣是少出入即使波動。最大持股Nvidia表現相對半導體板塊內其他股不是很突出（看看Intel、TSM、AMD、AVGO等）。另外今年清了部分個股（ASML、TSM、Apple、Microsoft、Amazon），而換入ETF SMH和VGT，錯過個股部分升幅。 不過增加一定比重的ETF，可以說是構思了長時間的計劃，終於決心去執行都是愉快，希望更加貼合退休後投資及生活的平衡之考慮。除了ETF SMH / VGT，仍然Keep的個別只有Nvidia、Ethereum、Bitcoin，Keep個別的原因很簡單，就是選擇的個別是ETF不能取代的個別。（參考： 今年的滿意操作，精簡優化組合 ） 10月初的Crypto Liquidation之後，市場氣氛十分之差，全年Bitcoin和Ethereum升幅全部蒸發及倒跌，這亦拖低組合回報。Fear & Gear Index處於Extremely Fear比較長時間，延續至現在。自己反而更多去關注及研究，自己自從2021年已經有研究Crypto，買入Bitcoin和Ethereum都有5年，我是長線看好而不是視為Hype，Extremely Fear才是更加好的買入時機？加持Ethereum和Bitcoin，尤其是Ethereum的比重。 思考 對於長期投資有深切體會 . . . 自己有很...