上回談及台積電下跌幅度不輕，及面對的風險，需要注意。（參考： 台積電從高位下跌了 -41%，之後 ） 見過討論區有網友留言，指台積電股價一直都偏弱，其他科技股升時，它就長期橫行。到科技股跌，它就跌更多。 看看TSM五年歷史股價圖，其實有約+130%升幅，都不差，這個回報是已經計入這半年的約四成跌幅在內。 我是在2018初開始買入TSM，一面慢慢加注，同樣面對過2018-2019兩年的股價橫行，漫長的橫行可能令人發瘋，或者悶至極點而離場。不過再展升浪其實不是2020年3月疫情之時，而是疫情前的2019年尾，會不會有人”確認升勢”提醒大家買入？相信更多是2020年3月”確認跌勢”建議你賣出 ..... 預測股價走勢是十分困難。 相反，股價升跌發生後，作出一個”事後分析”，對於媒體和財演就是駕輕就熟的工作，對號入座，安置一個合情合理的解釋。 投資需要同時去看到正面和負面的因素。 現在的台積電，對比幾年前，其實在半導體行業中的確定性是更高。 重温一下幾年前的情況，作個對比： Global Foundries在2018年8月公佈退出發展7nm或以下先進製程，先進製程繼續精英化，越來越少公司可以有能力參與。 當時市面上有不少評論在質疑ASML的EUV器材的技術，台積電將來建基於EUV去發展，這個憧景有些不切實際，被吹得太大。 到台積電成功發展7nm的初代，是使用DUV，未有使用EUV，EUV技術跟本不成熟。（對比現在，態度是180度改變，主流聲音都說EUV是世一，各國排隊都要搶購EUV。（註：用下潮語，世一是世界第一的意思）） 當初 Data center 和AI相關的晶片需求不是如現在的清晰，現在看就好似理所當然。2017-2021年，Nvidia的Data Center產品收入增長約+450%。台積電在2021年業績報告，HPC收入已經在和智能手機收入相約，兩項加起是佔公司總收入比重的81%。（參考： 看台績電業績，高性能計算 HPC (HIGH PERFORMANCE COMPUTING) ） 2021年開始，美國、歐洲、日本，見到Intel，Samsung，台積電在不同地方建廠，各國基於供應鏈或者戰略性考慮等，晶片的需求是長遠的市場。 投資有時候像守株待兔，這個不是貶義，不是毫無章法去跟風亂買。我的意思是：要分析森林中兔群的行為（行業），分析個別兔子的行為（公司），是經