半導體基礎系列 (2) 半導體時代，這次不一樣，this time is different ?
我們到了臨界點
我們處於科技革命之中，已經到了一個臨界點。5G + AI + Cloud已經達到了萬事俱備階段，各項技術到達了一定成熟程度，相信未來會見到很多新産品和服務爆發性增長般出現，是我們從來沒有想過。
AI需要處理大量數據(當中其中一個例子是Machine Learning)和很大運算能力，造就巨大Cloud/Data Center需求。Cloud/Data Center處理的資料大幅上升，要依靠5G更高速的傳輸。它們的市場有着互相牽引的關係，其底層的支持就是半導體。
新的應用場景
常常聽到有人回應自己沒有5G需要。一個例子，在手機看一套電影花兩個小時，即使download速度快上幾十倍，對於看電影的體驗其實沒有大分別，在觀看的兩個小時之同時在背後一面可以用4G慢慢download。這個論點在某程度上正確。
因為看電影是一個4G的應用場景，自然不能顯出5G之獨特性及好處。同時這是一個誤區，情況好像當日我們手上是一部3G手機，用SMS打字去聊天，不能想像之後在4G手機平台上發展出Facebook和YouTube的功能。
5G + AI + Cloud要實現，可以看到以下進程：
- 興建基建，例如5G基站，數據中心
- 提供5G電訊服務
- 新産品推出市場，例如5G手機，電動車等等
- 新服務/App出現，例如無人架駛，VR在手術應用，為5G度身訂造的App 等等
現在普羅大眾可以容易察覺的變化，已經包括了1到3。對於第4，現在仍然有一些距離。所以才有不需要5G的看法，因為市場等待為5G度身訂做的Killer App出現 。其實5G不等於5G手機，還有很多應用可能性，電動車的無人架駛，VR/AR眼鏡用作專業範疇例如手術，智慧城市，不能盡錄。
半導體的需求
在科技的産品上，三軍未動，半導體先行。在數據中心設備和一般消費者可接觸的産品上，都沒有例外。
在未來的世界，数據的價值就如同過去的石油。企業可否把AI做得成功，一個重要關鍵是擁有，理解，及處理大數據(Big Data)，需要的運算能力正在幾何級數式增長，這依靠Cloud/Data Center籍着更高效能的晶片提供去完成以下工作：
- Machine Learning (機器學習) / Deep Learning (深度學習)
- Inferencing (推斷)
一部5G手機所包含Silicon Content(半導體)比4G手機為多。另外會有更多産品用上半導體，包括：電動車，VR/AR眼鏡，IoT (Internet of Things物聯網)，甚至一條燈柱等等。
以上種種需求，造就半導體行業增長的重大契機。
半導體行業的發展
半導體行業一直有週期性和庫存管理問題，即使能夠達到長期增長。這次不一樣，this time is different！未來三至五年甚至更長，好大機會半導體行業經歴從沒有見過的快速並持續性增長。
同是半導體股，Intel的PE通常是介乎10-20範圍，Nvidia / AMD的PE是可以高至100附近。半導體行業正在經歴着巨變，價值重估(re-value)只是一個開始。
在2000年，Intel曾置身全球十大市值公司，之後名次滑落。在最近十年，在全球十大市值公司排名之中，一批銀行和石油相關公司退場，取而代之不少是科網公司，沒有一點半導體的份兒。但是在2020年第三季，台積電(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, TSMC)首次踏入全球十大市值公司排名 (參考 Wikipedia )。
"這次不一樣，this time is different"
在投資的世界，以上一句很多時候成為死神的呼喚？還是今次是標致著半導體時代的來臨？
以上不是投資建議，只是我對半導體行業的觀點，歡迎大家留言討論。
參考文章
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