當巴菲特遇上科技
價值投資是從了解公司開始，科技投資同樣是從了解公司開始。
價值投資和科技投資，兩者是沒有矛盾，當中的精神是有共通之處。
Microsoft
巴菲特和Bill Gates是橋牌桌上的老友，又會一起打Golf和參與慈善活動。
他們認識在1991年，當時Bill Gates母親邀請Bill Gates去華盛頓州胡德頓湖的度假別墅會見幾個朋友，當中包括巴菲特。起初Bill Gates不想負約，因為當時在忙碌工作，而且覺得巴菲特只是一個專業炒股的人，沒有什麼合適共同話題。結果第一次見面談了11個小時。
二人有討論過投資科技，Bill Gates提議巴菲特買入Microsoft和Intel股票，可以快速令到財富倍增，巴菲特沒有回答。Bill Gates又提議巴菲特最少應該買一部個人電腦，巴菲特都是沒有回答，因為電腦對他沒有用。巴菲特最後決定投資Microsoft，但答案令大部分人意外，是買入100股Microsoft股票，相信是一點心意。原因是不明白Microsoft賣什麼賺錢。
私底下兩人建立了很深友誼，2016年Bill Gates在Blog上表示，每次到奧瑪哈，巴菲特會親身開車到機場接他。
2017年股東大會，巴菲特承認錯過了投資Google (Alphabet)的機會。
他承認自己投資觸覺不夠敏鋭，理應了解Google的business model：
- 巴郡其下的Geico Insurance在IPO時花了不少錢用Google落廣告
- Bill Gates曾經叫他不要用Altavista Search Engine，應該使用Google
Amazon
在2018年巴郡股東大會中，巴菲特表示和Amazon CEO Jeff Bezos在初次見面時，低估了對方的能力。
Jeff Bezos是他心目中最傑出的企業家，有遠見和超高的執行力，所建立的Amazon是一個奇跡，包括同時發展了電商和Cloud業務。
2019年五月巴菲特表示巴郡投資了Amazon，但他指出投資Amazon不是由他處理，即暗示巴郡內的同事負責此投資。
IBM
在2011年巴郡開始投資IBM，曾是投資組合内的最大一個持倉。IBM CEO Virginia M. Rometty當時努力帶領公司希望轉型去適應智能手機和雲計算業務。
巴郡在持有IBM多年後，發現公司不能轉型去追上行業競爭，和巴菲特最初看公司的價值和期望有出入，最後全數沽出IBM股票。
投資IBM除了造成巴郡的資金上損失，令不少評論認為巴菲特不懂科技而去投資科技。
Apple
巴菲特在訪問中指Apple是可能是世上最優秀公司，繼保險和鐵路之後，是巴郡最大的業務。他表示巴郡投資Apple不是他的主意，而是有一位投資副手負責。
大概在2020年6月，巴郡的投資組合有約40%集中在Apple這股票身上，大約值800億美元，佔Apple的5.8%股權。這樣高的比重，應該巴郡大幅看好Apple。
因為環球疫情，市民留在家中，工作/學習/生活更多使用Internet，Apple的硬件和App Store的收入有十分好增長。
Snowflake
Snowflake在2020年9月上市之前，已獲得巴郡以IPO發行價120美元，投資2.5億美元購入股份。公司的業務是數據儲存雲業務 (DaaS, Data Warehouse as a Service)。
現在Smowflake股價304美元 (2021年2月)，大約半年時間，對比IPO發行價大約升了+150%。
有說法，巴郡投資Snowflake，不是巴菲特的主意，而是由巴郡的投資經理Todd Combs和Ted Wescheler負責。
在Snowflake上市初期，我曾買入了一少量該股票。繼續研究下去，在大約一個星期之後全數賣出了。賣出的原因不是我看到未來該股票股價走勢會跌，我没有這能力，只是我看不懂這公司在市佔優勢上是否可以維持，說服不到自己公司怎樣可以排除其他競爭者，總結就是自己沒有信念。我賣出Snowflake，就是基於價值投資的考慮。
對自己誠實的重要性
傳統公司和科技公司，公司的類型不同，價值亦有不同型態。
認識一隻股票，就是認識公司，認識公司背後的價值。
- 巴菲特有個很貫徹的做法，就是不會投資自己看不懂的東西，他自認只有能力看懂大約5-10%的上市公司。不能少看這5-10%的上市公司，靠着他的耐性和紀律，長年累月之下得到超巨額的累績回報。
- 他曾提過投資者應該避開2000年科網泡沫。
- 他會承認自己沒有眼光，承認錯失了投資一些優質科技公司的機會。
- 他會承認巴郡的其他同事負責投資他不熟悉的科技領域。
投資是一個求真的過程，誠實面對自己。知道自己知道什麼，同時又知道自己不知道什麼，承認錯誤，認識自己，才可以認識市場。
參考文章
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