FIRE 財務自由，退休5年之後 Update (2026/4月)
在投資的世界，一日都覺得長，最好是今日買入，明日就見到效果。
但是投資更需要的是耐性。
自己靠著投資去達到財務自由的退休生活，2021年5月退休，已經差不多五年。人常常以十年作為人生Milestone的時間單位，五年是十年的一半，相信無論是看成果或者改變，尤其是透過時間看到不同的一面，都是好機會去總結一下。
資產
當初以4% Rule計算退休所需要的資產或者資金為X，當到達這個門檻時，是2020年疫情當中，但是沒有即時退退休，心想例如：累積到1.5X或者更高，就有更多buffer，更加安心。
不過2020年中疫情期間裸辭（不是打算退休），疫情中在家工作感到巨大壓力，希望可以休息一下，多一點時間和家人在家中相處。疫情時的經濟和社會狀況，怎樣看都不是理想的裸辭時間，不過這倒好，不容易立刻找到工作，反而可以給自己多一點空間和時間作為休息。結果花了大半年，2021年上半年找到新的工作，工作了三個月而resign，決定落實退休的一個重要因素是母親意外跌倒骨折，做手術上鑼絲後坐輪椅，需要康復學習步行，家姐和母親同住，沒有工人，我感覺家姐的巨大壓力，我退休之後的一段時間，可以常常去探母親，家姐和我努力陪母親學習步行，由用步行架到拐杖，現在出街通常使用拐杖而不用輪椅，可以步行15-20分鐘，可以說是十分理想。我相信當日退休的十分合適的決定。
- 2021年中退休，到2021年尾年結時資產約1.7X。
- 到2022年，即退休的第二年，年結時資產收縮到0.8X，當年經歴美國暴加息，投資市場大幅下跌，2022年度回報-57.4%，是過去十年投資組合最差回報的一年。
- 2023至2025經歴三年的正回報，以2025年年結計算，資產大約是2.4X。
疫情期間聽匯君Live，入面提及「財自妄想症」，自己都有心情起伏及自我質疑。
經過退休五年的生活，投資市場有起有跌，見到累積資產是可持續。更加明白長線投資中需要的耐性和信心，細心去思考過，認為正確的就要去堅持。
回報
- 2016至2025年，投資組合營運了十年，平均年複合增長率 CAGR = +15.5%。（參考：2025 回顧，第一個十年，摸著石頭過河，小河原來是洪水）
十年不是一個短時間，加上中間有經歷上升和下跌，以上的平均回報率有一定程度的參考性。加上期間自己的投資取向有改變，由港股到美股，由收息（REITS、公用股）到增長（科技股、crypto），我相信代表投資組合的適應性。
- 當初的退休計劃以4% Rule的計算，每年以4%支出支持生活，CAGR +15.5%約是4%的4倍。15.5% - 4% = 11.5%的回報可以對抗通脹，以及保持投資組合的持續增長。
- 假設平均回報回落至一半即8%，仍然可以支持生活支出及對抗通脹。
- 假設平均回報回落至四份之一即4%，等於4%的門檻。
- 隨著時間的資產增長，現在（2026/4月）以2%已經足夠平日的生活支出。
以上總結了退休五年之後的狀況，我相信投資組合追求可持續性的做法，是長線而非短線的回報。
操作
我自從建立投資組合初期，當時已經採用Buy and Hold手法爲主，比較少出入交易，如此可以更加清楚去判斷自己分析的結果，只要分析正確，優質的股票是反複而上升，最終亦會在組合中反映。
直至退休之後，亦不會把組合中股票換成例如：收息股，因為在有工作之時，已經在實行及實驗Buy and Hold科技股的做法。所以不因為退休而大幅度攻去?文改變投資手法；相反這種大改變亦可能是風險。
我在退休之前，有兩次裸辭機會。
於是用來預演退休，包括：投資，理財，生活上，去嘗試如何去計劃適應，不需等退休之後，那時可能更加難轉彎。
我是理科出身，十分相信做實驗，透過實驗可以吸收經驗，更加明白方法是否可行。
資產和操作
自己現在的投資組合內是美股科技股和crypto，重點是增長，派息的成份很少。大部分時間是90%以上的高比重持倉，有時候hold的cash預計短期內使用（例如：裝修），會放在Futu的Money Market Fund收取利息，預留兩天換回現金及轉到銀行使用。
我不滿足於使用一定份量現金做定期收息，或者買債。因為我不相信現金價值，長遠因為印銀紙而眨值，持有現金時間越長，貶值越勵害。買債是一個年期後收回本金，收取的幾%利息如何可以保償貶值？我不知道如何去計算。
投資組合營運了十年，發現只要大trend正確，Buy and Hold，簡單持有是最簡單。
當然高賣，壓力減少，然後低買，有更高回報。
不過既然已經退休，如果覺得投資中仍然有很大壓力，其實不是好事，自己是否適合仍然有好長時間去投資？
投資要求回報，自然而有波幅需要去面對。面對下跌用多點平常心去面對，其實不是如主流媒體說得可怕。
有人認為因為資產規模大了，可以接受的波幅以%計縮小，我的看法不是這樣。（參考：FIRE 財務自由，如何看待投資組合下跌波幅）
有朋友可能會認為收息會比較安全；相反我參考4% Rule及以賣股套現有一定程度大的風險。這涉及投資到的股票是否可以持續增長，可以參考以下為20來平均年複合增長率CAGR：
- S&P500 = 10.5 - 11.8%
- NASDAQ = 11.7% - 13.1%
如果大家有投美股，對以上兩個指數不會陌生，是否有信心未來的美股整體表現可以持續？這個指數可以對比4%賣股所帶出的可行性。
我沒有一個絕對答案，留給大家慢慢思考。
如果在跌市中賣股的影響？（參考：FIRE 財務自由的 4% Withdrawal (3) 跌市賣股套現好大件事？）
生活支出
由2016至2025年的十年，自己有做生活支出的記錄，慶幸沒沒有因為通脹或者資產上升而令到生活支出大幅度上升。
不過有例外：
- 2021年在疫情中退休，到2023年re-open，之後去旅行都多了，我把旅行支坐出分開記錄。理由是旅行支出為豐儉由人，不去用盡投資回報就ok。
- 剛剛屋企完成的大裝修，緦其約花了七位數字。我視之為次性。
退休之後沒有工作收入，支出是有出無入，投資有回報，亦可能有損失，計算出剩下的累積資產是一個最真實的情況，看下圖。
關於累積資產
我1990年大學畢業，工作到2014年，差不多25年累積流動資產 = A。
2015年大時代重傷之後重新做人。2016年建立投資組合，我視此為個人投資的轉折點，用正確的方法去學習投資和面對投資，工作到2021年中然後退休，即五年半的時間有工作的模式之下去run這投資組合，有工作收入，有儲蓄，有投資。
之後是再沒有工作收入的模式，再run了五年，現在組合一年內波幅或者回報超過A這個數字（曾經是過去25年所累積）。
我的經驗是，不要低估複式效應和時間的因素，投資用對方法，效果很奇妙是遠超過我們的expectation。
投資的體會
我想從另一個角度，不只是金額角度。
當我退休5年之後，相信投資組合做到可持續狀態去繼續營運，金錢可解決生活支出，即touchwood應該不會明天突然之間需要為生活再出來做工作，「咁投資係爲乜？純粹為賺錢？」
在我的概念，若果只hold大量cash不投資，好似浪費金錢作為資源的功能，金錢因為流動所以產生價值。
投資科技公司，見到它們進步，我覺得十分有價值，不是純粹指金錢價值，而是指個人價值觀或者世界觀的判斷，得到市場証明，同時亦都是滿足感，就是見到世界和自己的投資一同進步。
漸漸有的親身體會，投資組合好似一盤生意，持有多年，想它繼續成長，用心去經營。
以前在blog分享過有關 4% Rule的文章，可以了解更多：
FIRE 財務自由的 4% Withdrawal (1) 4% 是否錯誤考慮？
FIRE 財務自由的 4% Withdrawal (2) 4% Rule 的出處及未來應該如何考慮
FIRE 財務自由的 4% Withdrawal (3) 跌市賣股套現好大件事？
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《沉溺影像 INDULGE | Hong Kong Cityscape》
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參考文章
FIRE 財務自由的 4% Withdrawal (3) 跌市賣股套現好大件事？
FIRE 財務自由的 4% Withdrawal (2) 4% Rule 的出處及未來應該如何考慮
FIRE 財務自由的 4% Withdrawal (1) 4% 是否錯誤考慮？
在 TELEGRAM GROUP 的統計，退休的每月支出預算
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