Crypto 加密貨幣市場的結構性改變
在網上看到不同人的不同見解，對於某一部參與Crypto的人，他們從經驗中認知，Crypto是一夜暴富的工具，可以突然之間10X或者100X，亦不會介意All-in或者用盡槓桿，輸光就由它吧。隨著Wall Street加入，覺得遊戲完結，已經Game Over。又舉出多個歴史中泡沫作為例子，看上圖，去了就是去了。
上面舉出泡沫例子，泡沫出現一次之後，在同一樣主題沒有再出現泡沫。
過去Crypto的確經歷了泡沫，ICO、DeFi Summer、NFT、Airprops、Meme coins等，這大概涉及8年時間。但係所謂泡沫是有週期性，暴升完之後，暴跌，之後下一個週期又慢慢回升至暴升，及再創新高，這個現在和上面舉出的泡沫例子不同。
代表傳統金融的Wall Street加入是事實，隨之而來的改變是結構性，由過去的鈍粹投機如賭場，漸漸演變成多元化的投資市場，再慢慢成為主流的過程中。Wall Street會更加著重是Blockchain / Crypto如何達到金融系統的真實應用。參與的由過去的純投機如賭徒，改變成為機構、基金、甚至是主權式投資。不是憧景，而是發生中的過程中：
- 阿布達比 Al Warda Investments 公司比特幣 ETF 持股規模增加至 5.18 億美元，是前者的三倍。
- 盧森堡將其1%的資產配置於比特幣。
- 巴基斯坦將加入專屬比特幣儲備俱樂部，並擁有戰略性比特幣儲備。
- 薩爾瓦多在市場低迷之際購入價值1億美元的比特幣，薩爾瓦多總統納伊布·布克萊宣布，該國購了1,090枚比特幣，價值1.01億美元。
- 據報道，德克薩斯州啟動了州比特幣儲備計劃，首筆500萬美元的IBIT交易啟動了該計劃：“更多瘋狂的事情”
- 如果法案通過，新墨西哥州將購買高達20億美元的比特幣。
對於Crypto Hardcore的人，可能覺得傳統金融機構加入，令到遊戲原本強調去中心化變得不再吸引。我覺得不是黑白二分，對於大部份的人，不是以「去中心化」作為口號，更重要是否在使用上帶來好處，例如：24x7交易方便性、交易速度、交易費用等。如果傳統金融結合blockchain去中心化的底層技術，是可以好處而非壞處。傳統金融更可以令到原本用家有更好用家體驗。對於大眾，擁有的資產包括有中心化和去中心化，更加元善的場境就是自己的資產可以更加方便在兩者之間轉換及自由流動。
過去SEC由Anti-Crypto，到現在美國的政策大方向是Crypto Friendly，等於對Blockchain / Crypto是開了綠燈。
Blockchain應用不再是實驗性的Proof of Concept (POC)，而是金融機構積極進入實踐階段。2024至2025，明顯見到RWA (Real World Asset) Tokenization進入爆發性增長，其中最大的是US Treasuries。
思考
2000年dot com bubble爆破，之後才是真正的互聯網應用發展，直至20多年後的今日，料技巨企仍然透過互聯網令其收入、盈利、股價仍然在持續上升。
參考Gartner Hype Cycle，以上就是最好的顯示，經過泡沫的爆破（3 - 泡沫化的底谷期），如火鳳凰浴火重生，進入真正科技落地應用而趨向成熟的階段。（更多內容可以參考：《憑科技．贏自由》主題和内容 | 發售資料）
Crypto經歷2025年10月的Liquidation，下跌了接近6個月，或者這是泡沫式爆破，正在經歷以上的結構化演變過程。
以上部份內容來自Youtube - Coinsider - Why Leaving Crypto Right Now Would Be Your Biggest Mistake，有興趣可以看原本影片。
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