2023年尾，談談 Crypto，Bitcoin，Ethereum

December 03, 2023

2023年尾，談談 Crypto，Bitcoin，Ethereum

聲明：本文章不是投資建議。

繼JPEX詐騙案之後，警方及證監近日調查另一平台HOUNAX，涉及1.48億元。

關於Crypto的負面新聞一單接一單，在幣圈中更多人談論的其實是2024 Crypto Bull Market。

通常在投資世界，越多人預期的，可能不會發生，或者發生與否不重要，而是多少已經反映了。凡事有正面亦有負面因素，不宜一面倒或者過份樂觀。

Bitcoin Reward Halving

Bitcoin Reward Halving是指挖礦奬勵減半，每4年一次減半，預計下次在2024年4月發生。根據歴史，自從Bitcoin發明出來，Bitcoin以至Crypto的Bull Market出現的週期和Bitcoin Reward Halving的週期脗合，沒有一次例外。

但是當資訊越流通，預期會不會如期發生？又或者，未發生但已經充分反映？

現貨 ETF

美國證監SEC收到不少Crypto現貨ETF(Spot ETF)的申請。目前美股巿場已經有Cypto ETF出現，不過是Futures ETF (期貨ETF)，可以說是建基於對睹合約，嚴格來說，不是正式的投資。港股中的南方東英推出的都是Futures ETF (3066 / 3068）。另一方面，如GBTC / ETHE是Trust，不是ETF。

SEC收到的申請包括：

Bitcoin Spot ETF - Grayscale、21Shares & Ark、BlackRock，BlackRock、Bitwise、VanEck、Wisdomtree、Invesco & Galaxy、Fidelity、Valkyrie、Global X、Hashdex、Franklin。

Ethereum Spot ETF - BlackRock。

市場猜測SEC有機會在明年一月初通過Approval，甚至有機會在12月。

對於機構投資者，未有Spot ETF的出現，投資Crypto市場有一定程度困難，首先是mandate上可能有限制，另外操作Wallet在技術上。

相信Spot ETF如果在美股市場出現，可以一大程度加大無論是機構投資者或是個人投資者的參與（即資金流），操作簡單如按掣買賣美股，發行商在背後處理Wallet相關事情。這是所謂的mass adoption，指投資市場。

最終會不會SEC拒絕所有申請？又或者批准了ETF並推出市場，但是不是如期望中的參與者增加？

長遠發展

對於以上，是關於投資市場的供求定律，看似實在，其實不是我最關心的要點。如果投資的東西不是建基於背後的基本因素，而只是供求，我會覺得很虛無。

我最關心是Crypto的應用層面，現在仍然充滿不少爭議性是缺乏落地的應用，對於一般人或者大部人根本是無關痛癢的。不過我會退後一步看，如果背後是有扎實的科技基礎，這個才是因，有潛力，發展應用只是時間的問題。投資就是去發現預期。（另外一個例子，看看Nvidia，真正高績效的投資，不是等到2023在科技應用或者投資市場的mass adoption，結果是過去多年的累積，2023的ChatGPT出現只是一個Trigger)。

Bitcoin是最早發展的Crypto，現在市值最大，最多人知撓的，甚至是未投資Crypto的人。不過功能主要是過數，作為價值儲存。功能的多樣性和發展空間，遠遠不及Ethereum。

Ethereum是一個Public Blockchain上的DApp軟件開發平台，已經有相當高的市佔優勢。我現在只持有Ethereum這一種加密貨幣。（之後希望寫文，討論軟件開發平台的見解，不只限於Crypto)。

最近有一位朋友從美國回來放假探親，已經移民美國多年，一直在Silicon Valley做IT工作。我和他談起Crypto，他未有研究和投資，我是頗為意外。這不是完全的調查，對於mass adoption，仍然是早期階段？

2023完結，2024快到，審慎觀察。

歡迎大家留言，分享你的看法。

《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》

主題和内容 | 發售資料

《科技戰國．尋找科技價值投資的故事》

主題和内容 | 發售資料

下面的Page / Group，歡迎大家Like和Follow，就可以自動收到文章更新。
Facebook
https://facebook.com/duncaninvest
Instagram
https://instagram.com/duncannewinvest
Telegram
https://t.me/duncaninvest
謝謝支持！

參考文章

JPEX 的隨想 (2) 投資的前瞻是教育