Nvidia 2026 Q2 業績，AI革命尚未成功
聲名：本文章不是投資建議。
2026 / Q2
2026 第二季度營收億962美元，按年+106%，按季+18%。比較公司預測的910億美元，高出+6%。（2026 第一季營收816億美元，按年+85%，按季+20%)
GAAP
Gross Margin = 75% (2026/Q1 = 74.9%)
Non-GAAP
Gross Margin = 75% (2026/Q1 = 75%)
GAAP Gross Margin對比上一季輕微上升。
營收數字 Breakdown：
- Data Center：890.23億美元，破歷來紀錄，按年+117%，按季+18%，按年增長加快（2026/Q1，572.46億美元，按年+92%，按季+21%)
- Hyperscaler：487.1億美元，按年+102%，按季+13%，按年增長加快，按季倒退（2026/9Q1，378.69億美元，按年+15%，按季+12%）
- AI Cloud, Industrial & Enterprise：403.13億美元，按年+138%，按季+25%，按年和按季增長加快（2026/Q1，373.77億美元，按年+74%，按季+31%)
- Edge Computing：71.98億美元，按年+27%，按季+13%，按年增長減慢（2026/Q1，63.69億美元，按年+29%，按季低於+10%）
改動後的reporting分類，Data Center、Hyperscaler、AI Cloud, Industrial & Enterprise都錄得按年倍增或以上，此可以看出AI基建發展仍然增長持續，而且增長是全方位。
2026 / Q3 預測
Nvidia給出2026/Q3預測營收是1080億美元：
- 比較 2025/Q3的570.06億美元，一年前的營收數字，高出89%。
- 比較2026/Q2的962.21億美元，一季前的營收數字，高出12%。
思考
過去一年投資Nvidia，無可避免自我質疑，營收和盈利增長強勁，NVDA股價浮浮沉沉，停滯不前。
當然可以用許多解釋，AI發展整體受到質疑。
Google會出現負現金流，Microsoft要保持正現金流而力保不失。巨企甚至開始借錢，去延續AI基建的大興土木。究竟AI盈利化是否一個神話？
看看Nvidia是M7中為首以市值計算：
- Nvidia現在保持有盈利及盈利增長，問題是懷疑及需要驗證未來是否可以持續賺錢？
- 其餘的M6巨企，當現金留會用盡的一天，將來是否可以賺大錢？
這個是根本性的分別，Nvidia是收錢，M6是付錢，無論如何，今日看NVDA仍然在投資邏輯上有的優勢，或者說大概是半導體的優勢。這一直以來不是什麼發現新大陸，是半導體作為底層技術的優勢，無論客人如何打生打死，有沒有人勝出，麻煩先付錢買半導體打造基建。
我持有NVDA、SOXX、MU、SKHY、DRAM。
AI革命尚未成功，繼續審慎觀察。
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