半導體公司，分餅仔 (2023/Q1)
如果看一個行業的市場如一個Cake，各公司是來分食的參與者，各人分到的部分不是完全平均地分配，有人分到多，有人分到少，有人分到美味的Topping，有人分到餅心，有人分到餅底，甚至有人只可以食到餅碎。
（上回，參考：分餅仔，半導體公司 ASML / TSM / AMD / INTEL (2022/Q4)）
看看公佈了的2023年Q1業績
看2023年Q1 營收，按年增長%順序由大至小：
- ASML，73.6億 USD (67.46億 EUR)，按年+91%，按季+5.4%
- Broadcom，87.33億 USD，按年+8%，按季-2%
- Applied Materials，66.3億 USD，按年+6%，按季-1.6%
- Lam Research，38.7億 USD，按年-4.7%，按季-26.7%
- TSMC台積電，167.2億 USD，按年-4.8%，按季-16.1%
- AMD，53.53億 USD，按年-9%，按季-4.4%
- Nvidia，71.9億 USD，按年-13%，按季+19%
- Qualcomm，92.75億 USD，按年-17%，按季-2%
- Intel，117億 USD，按年-36%，按季-16.4%
- Micron，38億 USD，按年-57%，按季+2%
半導體行業下行週期
市場的大概共識是在第二季甚至第三季，半導體行業見底。
除了Broadcomm，ASML / Applied Materials / Lam Research 三間都是半導體生產設備，是Top 4之内。半導體行業仍是下行週期，未到復甦，不過生產設備表現相對較好，晶圓厰投資生產設備是長線考慮，多過當下一刻的半導體行業仍然是下行及經濟哀衰退擔憂，例如：ASML EUV需要一年或者以上時間付運，設備安装到生產出第一批晶片又可能大半年時間，可能已經到了行業增長期。相反，如果晶片公司現在完全放棄投資，可能間接錯過未來機會。
台積電收入之中，最高級的先進製程5nm佔31%，是貢獻最大，這都是科技企業在追求晶片技術的走向，顧客包括：Nvidia (A100 GPU / Grace CPU 使用4nm，是5nm的強化版)、Apple (iPhone A15及 Mac M2)等。今年台積電3nm先進製程進入量產，相信今年稍後會報告相關收入數據。
Intel收入基數大，但按年倒退幅度都大，是一個警號。
Micron主打記憶晶片，按年跌幅嚴重，按季有輕微增長，有改善。普遍情況是記憶晶片比較邏輯晶片受到行業下行週期影譽更為嚴重。（我自己偏向喜歡投資邏輯晶片，比較記憶晶片在面對週期有更大優勢）
Nvidia的收入，由按年負(-13%)到按季為正(+19%)的增長，似乎是一個比較明顯及較早在扭轉見底趨勢。2023/Q2 的財務預測
- ASML，預測收入70.83至76.28億 USD，按年是+20.4%%至+29.7%%。（維持2023全年收入預測，按年增長+25%）
- 台積電，預測收入是152至160億 USD，按年是-15.6%至-11.1%。
- Nvidia，預測收入110億 USD，按年是+64%。（參考：NVIDIA 2023 Q1 業績，簡短報導，DATA CENTER 重要的事要說三次）
乘著上半年的AI熱潮，Nvidia除了在公司市值反映，甚至NVDA股價有點過熱，2023/Q2收入預測大大令市場Surprise，比較原本Wall Street預期高出53%。2023/Q1收入按年倒退-13%，這個預測表示扭𨍭趨勢，從新進入增長期。是否可以做到是未知之數，給耐性要等待觀察。另外，是否暗示台積電2023/Q2實際表現將會比較預測更好？
關於經濟衰退，預計企業用於科技支出減少。不過AI 可以增加生產力及效率，可以減少人手，而且Cloud實施可為企業客戶減少長遠Running Cost（對比自己內部營運的Data Center），這些都成為助力，拉動科技企業支出。AI優勢更是建立未來的企業競爭力的重要元素，是不可以缺少。
行業表現不是絕對等於每一間公司的表現，需要細心理解，真正有優勢的公司甚至可以在行業下行的環境之下，保持本身的增長。
環境差等於不投資任何股票？應該是更加用心去做好自己的投資。
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謝謝支持！
參考文章
分餅仔，半導體公司 ASML / TSM / AMD / INTEL (2022/Q4)
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ASML INVESTOR DAY 2022，未來半導體行業是危？是機？
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