Crypto 加密貨幣的原罪

自2017年，上一個Crypto Bull Cycle，總結一下我的看法，及加上我的觀察：

原罪一：是貨幣

Bitcoin的”coin”字，加密貨幣的”貨幣”，容易令人有一種感覺是這種東西的分類。很容易，這就與我們日常接觸的法定貨幣去比較，就如USD，GBP，JPY等，代表背後的一個國家的權力，經濟等。

一種貨幣，如果一日之間升10%，之後又跌20%，是十分荒謬的事。如一些第三世界國家，面對超級通脹，法定貨幣會見到大波動，尤其是短時間内跌幅驚人。

基於貨幣的分類和比較，亦成為比較多討論的重心，包括：Bitcoin不是可能取代美元USD，Bitcoin不適合作為日常交易的貨幣等。

原罪二：投機炒賣如賭博

買賣加密貨幣如同賭博，簡單說根本這就是賭博。

原罪三：不能估值

即使加密貨幣背後有什麼區塊鏈技術，加密貨幣不是如上市公司股票有套大概承認的估值方法，結果是什麼？

海鮮價，你說價值是幾多就是幾多，這個亦是適合投機／炒賣／賭博的心態及要求。

是泡沫，會大跌，無價值？最終價值歸零是必定會發生，只是時間問題。

原罪四：犯罪活動

早期聞名的暗網Silk Road犯罪網站，洗黑錢和黑客活動，現在的新聞常常報導面對面交易加密貨幣的劫案，加密貨幣和犯罪活動結下不解之緣。

（參考：終身監禁，暗網「絲路」創辦者的末路）

原罪五：錢包是匿名

加密貨幣的錢包的匿名性設計，如一個度身訂造的設計，天衣無縫地為犯罪活動服務，是一個完美的設計。

我自己在金融機構的IT工作背景，會注意監管的合規性，包括：反洗黑錢Anti-Money Laundering (AML)，認識你的客戶Know Your Customer (KYC)等。在2017年，上一個Crypto Bull Cycle，我有去認識加密貨幣的資料，如果加密貨幣可以名正言順地出現和存在，等於今天在金融行業採用的AML／KYC是形同虛設，是白費心機。

由於錢包的匿名性，加上缺乏監管或監管困難，加密貨幣成為罪惡的温床，應該是順理成章的事。

原罪六：中本聰的身份

如果Bitcoin是如支持者說的偉大發明，發明者Satoshi Nakamoto 中本聰為何利用匿名去隱藏自己的身份，最後更加人間蒸發。

中本聰的身份神秘性，更加令到整件事情很詭異，設定基本上是完全乎合犯罪活動的使用場景和動機。

（參考：BITCOIN 的發明者 SATOSHI NAKAMOTO 中本聰，OPEN SOURCE 開發者背後的心態 / 為什麼 BITCOIN 發明者中本聰要失蹤？）

監管的角度

財演之說，見升看好，見跌看淡，是不屑一顧。

我時常去想，自己有沒有犯上相同的毛病？如何避免？相信需要的是理性和多角度思考。

如以上所說，在2017年，我思考的其中一個重點去下定結論並判刑是出於監管的角度，監管機構應該絕不會接受加密貨幣這東西。到2020年尾／2021年初，我再去看資料，發覺過去自己的看法是錯了：

• 2020年，星加坡金融管理局已批核星展銀行在當地成立DBS Digital Exchange平台。

• 2020年，香港證監已經批核首個虛擬資產交易平台牌照 OSL - BC科技集團(香港上市公司，863)。

• 2021年1月，美國Office of the Controller of the Currency (OCC) 已經通過，批准當地銀行：（1）使用Stablecoin穩定幣（此加密貨幣與美元掛鉤，有1比1作為抵押）以支持支付及其他服務（2）使用public Blockchain。

• 2021年4月，Coinbase是第一間加密貨幣交易所在美國NASDAQ上市。

監管機構開綠燈，表示承認並接受加密貨幣的存在，不過要在一個合法合規的框架之下去運作，即使不是完全的開放，或者在運作上有不便之處。

自從2020年開始的Crypto Bull Cycle，現在有機構投資者參與加密貨幣的投資，而不是一個小數字。相信和監管機構的取態有很大的關係，因為機構投資一定重視投資業務的合法性。

現在大行都會寫加密貨幣的報告，不過大行如果有參與業務或者投資加密貨幣，其中有涉及某種程度的利益衝突。因為看好，所以持有？還是因為持有，所以看好？這是鷄和雞蛋的問題，有理說不清。

我會覺得監管機構的取態和方向，是更加有參考性，因為他們是把關者，不是市場參與者。

越多監管發生，同樣表示：

• 加密貨幣更加融入體制之內，成為建制化的一個部分，而不是和體制完全對立。

• 減低加密貨幣成為犯罪活動的工具。

• 有一個清晰的框架，有參與加密貨幣的公司可以合法合規營運，亦是政府的稅收來源。

我說的是

加密貨幣的原罪，今天可以如何演繹？

• 有國家如薩以瓦多開始接受Bitcoin，但是我個人認為Bitcoin未來的一個主要方向不是去取代法定貨幣如美元，不一定用大家長久以來了解的"貨幣"概念看加密貨幣。支持者的一個說法是Bitcoin如Digital Gold數碼黃金，相信沒有人認為實體黃金的目的是去取代美元和作日常交易用途，不如説Bitcoin是實體黃金的潛在競爭對手，比較貼切。

• Crypto加密貨幣所強調的是背後的Blockchain，每一個Blockchain的功能都不盡相同。把所有加密貨幣歸納說成為去取代法定貨幣的意圖，是以偏蓋全，角度不全面。

• 有部分Crypto的設計是Utility Coin，例如：Ethereum，作為代幣去使用背後Blockchain的平台。概念大概似歡樂天地的樂園代幣，作為代幣去使用遊戲設施，沒有人會說樂園代幣的設計目的是去取消代法定貨幣。

• Visa和Mastercard正在開發信用卡，如常使用美元計價消費，然後使用Stablecoin (USDC)作為結算付款，此應用場景比較使用Bitcoin作為日常支付用途，更加實際。

• Visa正在研究發展UPC (Universal Payment Channel)（希望之後寫文分享），就是一個世界融合的設計，法定貨幣，CBDC (Central Bank Digital Currency)，Crypto加密貨幣等，加以互通，不一定是對立。

• 物業和優質股票（公司股份）都可能會經歷泡沫，都會出現大跌，但最終仍然是有價值，甚至再創高峰。如果把加密貨幣因出現泡沫和大跌，去定論為沒有價值，不足以作為一個邏輯上的推論。價值的定義，是要自己去尋找。

不是二元對立的世界

昔日我都是加密貨幣的Hater，六宗罪大概總結了我當時的看法，由於風險考慮，自我保護機制是合情合理，這是比較偏向陰謀論的解讀方法。

今天回看，當時未有而今天加入了一個角度，就是科技的角度去看，見到更多不同層面的東西。不是一面倒的看好，不是一面倒的看淡，是多面的，希望更加持平。

要了解加密貨幣，先要了解背後的Blockchain技術才是因，六宗罪不是因。

市場對於Crypto加密貨幣，看法是兩極化。

每一個交易，都存在一買一賣，代表兩個不同看法，交易才可能完成。

監管的方向，過去不接受，現在可以接受。今天的取態，不一定代表未來的取態。

世界和市場，基本上是動態，不一定永恆不變。

世界之大，東西不一定全是二元對立，世界才會更加豐富精彩。

參考文章

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