美股第一季調整，換馬，TQQQ

有一個理由，才心安理得

首先是長債息率上升。

到了長債息率不上升，又會談什麼對沖基金過度槓桿出事。

又夾雜疫苖進度未如理想的消息等等。

要找壞消息，任何時候都有。

多少個是事後孔明的解釋？下跌發生了之後，總可以找到一個原因，聽者可以心安理得一點。

自2020年3月環球疫情爆發，股資市大體上的上升有接近一年，無論任何原因，有調整是正常的事。

換馬

賣出跌得較少的股票，買入跌得較多的股票，這個換馬的概念很簡單，大前提是假設買入的股票仍然是優質，跌浪過去之後，期望回升而有機會跑贏。（參考文章：面對下跌）

機會率和風險控制，都是考人之處。

尋找錯價和TQQQ的關係

• 升得多，要還。今次跌浪，其中一個重災區是沒有有盈利基礎的發夢股，一個例子是ARK系列和相關主要持股。

• Big Tech巨企如Apple, Microsoft等，之前升得較少，相對跌得亦少一點，而且有清晰Business Model，有盈利及盈利增長歷史，很實在，或者說是有一點陪跌。（事後孔明附註，已經見到反彈較快）

• 指數下跌是無一幸免，而巨企在指數成份股中的佔比較大，指數ETF可以視為跌幅大約和巨企同步，例如QQQ（追蹤NASDAQ），自然同樣有點陪跌味道。

• TQQQ可以說是QQQ的加強版，由於加入了三倍槓桿，跌幅更大，NASDAQ即QQQ跌了10%，TQQQ就大約要跌30%。

說到這裡，我就是換入TQQQ。

• 注意：控制風險，控制注碼。

• 槓桿就是風險，升幅和跌幅都會擴大三倍，如果NASDAQ/QQQ跌30%，TQQQ如同跌90%。

• 如果NASDAQ/QQQ跌33%以上，TQQQ會不會變成負數？我不肯定，不過相信ETF內裡有調整機制，不過假設萬一出事，會歸零。

• TQQQ買的是NASDAQ成份股，避免單一個別股票風險，如換入一隻大跌發夢股，加上前面已述NASDAQ多少有一點陪跌。

• NASDAQ本身有汰弱留強機制，即使一跌不起，萬一長線持有TQQQ都有控制風險的作用去等待復活。

• 大體上大家應該同意，NASDAQ長線是反覆而上升的機會大。

• 回顧TQQQ的股價歷史，五年回報大約+12倍，十年回報大約+58倍，注意過去走勢不等於未來走勢。

我在3月8日開始買入，然後有分段買入，平均成本大約USD 87，到目前大約過了一個半月，有回報+24%。由於我只着重長線，現在是開始而不是終結去作出結論，未來會繼續跟進和分享。

以上不是投資建議，只是個人分享，歡迎大家留言討論。

參考文章

投資美股，FIRE 財務自由的考慮

面對下跌

科技股，科技覺醒

FAQ 常見問題：不買美股和買美股的想法？

投資美股，有用的參考資料 MORNINGSTAR FINANCIALS

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