美股下跌，投資的著眼點是什麼？

美股從1月到現在出現跌浪，個別股票一日內可能有10-20%波幅，造成的心理壓力不少。

可能有一部分投資者是去年（2021年）在投資港股表現未如理想之後，到近年尾全身轉投美股，美股市場下跌帶來的殺傷力和壓力就更大。

這段時間，最多聽到的討論，是考慮是否減持或清倉。

歡迎大家留言，分享一下感受。

波幅與風險

手中持有股票，下跌的感覺不好受？世界上有千千萬萬投資者，甚至以億計，都在一同經歷，無論是李家誠，Bill Gates，巴菲特，都是一樣。

股票市場的下跌和波幅，造成心理壓力，可以說是人之常情，所以有人選擇減持，甚至清倉，完全離開投資市場，就一刻之間解除了所有壓力。

另外由於沒有人可以準確預計跌市何時完結，跌幅又會是多少，減持和清倉可能是風險控制考慮，而且心理壓力不能少看，投資者都是血肉之軀。

我覺得最大的風險不是來自波幅，而是來自公司的質素變差。

股票波幅小而長期下跌，所造成的傷害更大，傷害的程度和時間是成正比。就是低波幅，而高風險。

個別股票長期下跌，不是因為股市大市表現（如現在的美股跌市），而是公司本身有問題。

投資的著眼點

過去數星期，我都感覺有壓力，都想跌市會過去，但壓力是自己可以承受。

如果在最後一刻衝入市場而摸頂，壓力當然比較大很多。我的美股組合內股票，是自從2017年尾開始買入，在大約四年之間的累積，持續買入，如果用整體組合的眼光去看，大大減低了摸頂的風險（分散投資，一隻個別股票，即使摸頂，不會成為組合永不翻身的傷害）。持續買入不是有獨持的眼光去捕捉趨勢，而是一種有紀律的執行，注意力還是花在選擇公司之上。

我的股票組合一直是比較高持倉，大約90幾%，餘下的Cash是足夠我一年多的生活，我是沒有急急沽出股票的需要，我不是依靠股息生活。假設跌市維持一年，對我的生活是沒有影響的，這個就是我的持貨能力的考慮。（參考：投資美股，FIRE 財務自由的考慮）

我手上Cash不多，在跌市仍然會做換馬的動作，是下跌得少去換入下跌得多，而換入的相信質素仍然是好的，等待跌市過去，就有機會跑贏。換馬動作完成，我的Cash水平沒有改變過，我仍然有一樣的持貨能力。

很多投資者見到股票下跌，就會立刻跳去判斷為失去價值，這是典型的跟紅頂白心態。

要問問自己其實投資了什麼？（參考：跌市中反問自己的兩條問題？）

要問問自己的投資著眼點又是什麼？

我自己投資看的科技的發展趨勢，這個是一個未來的長期趨勢，遠遠超過一次跌市的時間長度。

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