股災快來，這次不一樣，這次都是一樣，同樣是想預測未來？

 

今年，尤其是最近數月，很多人談論股災。

這次不一樣？

這次都是一樣？

有人說，2000年的Internet Bubble是如何，2020-2021年的疫情中牛市又如何。

骨子裏同樣都是一種對於未來的預測。

我是信奉未來的不可預測性，先打打自己嘴巴，自我批判一下。

只是想分享一下觀察，有什麼可能性，不是結論。

兩極化

過去一段時間，見識了美股股市兩極化，很多傳統舊經濟股表現明顯跑輸科技股。亦不再見到鷄犬皆升式牛三，劣質股票想”搏大露”升一浸越加困難。

過去的認知之中的牛熊市pattern，已經不存在？

個人認為，市場不斷進化，市場變得越來越有效率，越來越聰明，聰明是在於焦點放在公司本身和長遠前景。

2020年環球疫情爆發，三月美股溶斷之後，大跌的恐慌性是十年一遇。隨著無限QE的推出，市場大概穩定下來，尤其是科技股，不少可以再展升浪。另一方面，很多傳統舊經濟股未能擺脫下跌弱勢，尤其受實體影響，如航空，旅遊等，如在地獄式下跌之中。中間亦見有新經濟和舊經濟之間的板塊輪動。

這個都是兩極化的分歧情況，科技股牛市，傳統股熊市，都同樣是市場聰明之處。科技產品和服務的需求，由於疫情不是減少而是增加，長遠點看偏向相信科技需求的重視。必須依賴實物營運的公司，仍然受到封關封城的拖累，業務和股價都見處於弱勢。

兩極化的極致

2021年第一季，發夢股跌得勵害，不少是20-30%，甚至50%的跌幅，論跌幅，可以說是股災級，發夢股已經經歷了股災？

Tesla大跌36%，之後回升，已經再一次破頂，現在仍然處於高位。

2021年第三至第四季，Fintech股都不好過，Paypal跌幅大約40%，Square跌幅大約25%，Visa跌幅大約22%，Mastercard跌幅大約18%，Sea跌幅大約22%，這是不是另外一個股災？我們正在處於股災之中？

今年Big Tech升幅相對比較少，在九月的調整中跌幅亦較小，例如Apple在調整之後已經再破頂。半導體如AMD和Nvidia，第三季交出好的業績，加上Metaverse元宇宙話題，暫時亦偏向保持強勢在高位 ..... 股災快來？

同是科技股，見到個別股表現很大程度不同步。

是否因為投資市場資金太多，不會完全離開市埸，不斷輪動代替牛熊市Cycle？

是市場不斷繼續進化，是兩極化的極致？

擁抱不確定性

投資，充滿不確定性，不應該排除下跌和股災的可能性，就假設下一刻有股災出現的可能性。

如果硬性規定要求十足的確定性，就應該永遠不投資。

最痛苦是在市場最熱時，最後一刻才拿著一大批資金勇敢地衝入市場，但私底下對自己説，自己其實不是很貪心的人。

長線投資，方法是避免”我不投資”，避免十上十落式下注思維，避免”很多現金”，就是平日保持Stay Invested，有紀律投資，分散投資，分散注碼，分散入市時間，保持現金在一個合適自己心理負荷的水平，就可以避免如以上，午夜夢迴，突然之間睡醒發現口袋裹有一大批資金，又蠢蠢欲動的心理掙扎。

參考文章

看指數，牛市，熊市？看到懷疑人生

比較什麼，如何繪劃未來，THERE'S ALWAYS A BULL MARKET SOMEWHERE

QE是萬惡之首，金錢比虚無更虚無

信念決定回報，價錢影響判斷

FAQ 常見問題：現在美股是否很高？是否應該入市？

面對下跌

跌市中反問自己的兩條問題？

是泡沫？會大跌？無價值？

預測未來是否有理性根據？

看風險，看成敗得失

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投資美股，有用的參考資料 MORNINGSTAR FINANCIALS

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