我們唯一要恐懼的就是恐懼本身

在1933年至1945年出任美國總統的富蘭克林‧羅斯福（Franklin Roosevelt），上任時正值美國經濟大蕭條的最低谷，有四分一勞動人口失業，在1933年3月4日就職當日更有銀行出現擠提。他在就職演說留下了這一句名言︰

「我們唯一要恐懼的就是恐懼本身。」（The only thing we have to fear is fear itself.）

羅斯福認為，造成大蕭條的部分原因是，國民不再支出或投資，因他們害怕失去手頭上的錢。他力勸美國人不要害怕經濟大蕭條，能花錢就去花錢，並守望相助、幫助鄰舍。

（參考：hket.com）

了解自己，了解市場

人和投資市場充滿互動，加上衍生工具和槓桿，遇上下跌令人感到愁雲慘霧，投資市場把人的負面情緒放大再放大，如處身於暴風雨，跌入惡性循環的人間鍊獄之中。

Buy low sell high，或是Buy high sell low？

應該選擇前者。

現實之中，往往是相反而行。

別人恐懼我貪婪，Simple but not easy。

戰勝恐懼

市場有升有跌是正常。

投資是反映人對於他處身的世界的認知和認同。

認知不足夠，容易被市場影響情緒，股價下跌所以被解讀為公司是沒有價值，不能持平地對公司作出自己的判斷。如果原本公司是有價值，自己的買入決定是因為值得，股價下跌是Discount，應該是更加超值。（賣出的決定，應該是公司的質素轉差，價值被破壞，而不是單單因為股價下跌）

要了解才有認知，認知的程度影響信念，信念決定回報。

投資沒有信念，會寸步難行。

信念可以戰勝恐懼，是Panic Buy，不是Panic Sell。

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投資美股，有用的參考資料 MORNINGSTAR FINANCIALS

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