通脹，和超級通脹

媒體對投資市場發出的訉息：

通脹，是洪水猛獸。

超級通脹，就是超級洪水猛獸。

面對超級通脹的國家，例如：津巴布韋，委內瑞拉等，可能用一袋銀紙去買一個麵包，甚至可能廁紙比銀紙更有價值，一般市民生活苦不堪言。

面對通脹，假設我有一間麵包店是賣菠蘿包：

• 麵粉加價

• 燃料加價

• 所有成本都加價

• 假設菠蘿包都加價，是和成本加價的同一幅度

• 假設毛利率不變

• 假設賣出同樣數量的菠蘿包

• EPS每股盈利應該上升，對於公司，對於股票是好事還是壞事？

霸道的公司

當然如果最壞情況去到民不聊生的地步，可能市民連買麵包的錢都沒有。

又要視乎產品是否必需品，包括對於個人和公司作為客人，是非買不可，甚至加價都仍然是要繼續買，造產品的一方就可以很霸道。

很多科技産品和服務，已經是必需品，例如手機，又例如對於公司客户使用的cloud。

非必需品又如何？可有可無，可買可不買？這一類公司根本就不應該投資。

另一個角度，Ferrari法拉利，對於真正的有錢人是玩具，玩具是必需品，而且不會因為通脹而買不起法拉利。買不起法拉利的可能只是沒有錢的有錢人。

如果用一袋銀紙去買一個麵包，買一部iPhone，可能要用許多箱的銀紙，可以幻想一下Apple公司的Revenue收入和EPS每股盈利。

作為一個市民

面對通脹，或超級通脹，受最大傷害的是沒有資產的打工仔，薪金上升通常不會追上通脹的速度。

手中持有Cash只會不斷失去購買力，非Cash的東西是越來越貴，小至一個菠蘿包，一包白米，一間麵包店，一個物業，一間霸道企業的股票。

面對超級通脹的國家，市民把手上的現金，兌换成Bitcoin，都是同樣道理。

善於投資，只會是更加更加重要。

值得去思考

• 遇上通脹，預計政府會收緊財政政策，所以説成對投資市場不利。

• 換上一個情況，好像經濟復甦，預計政府會收緊財政政策，所以説成對投資市場不利。做生意的人不是想經濟復甦？反而想經濟衰退？

• 經濟衰退，預計政府會放寛財政政策，媒體把經濟衰退說成好事？

我知道收緊財政政策，如加息等，對投資市場有影響，我知道投資不是只基於事件本身，還有是事件的預期。我的看法不一定正確，但起碼不是 ”因為通脹，所以一面倒看為差” 的論調。

同一件事情，不同人有不同解讀和看法，都是正常，沒有什麼大不了。奇怪在股市下跌的一天，媒體會用通脹預期來解釋，然後上升的一天，該理論又會潛水失蹤，令人感覺很滑稽。

投資是需要獨立思考。

參考文章

投資的焦點，經濟，大市，行業，公司

投資美股，有用的參考數據 MORNINGSTAR FINANCIALS

輕描淡寫談 BITCOIN