FAQ 常見問題：過往表現不代表將來之表現？

過往表現不代表將來之表現 - 這一句，是經常在投資訊息或投資產品中可以見到的免責聲明。

聲明是免責，說出來是十分之安全，無論結果是如何，都免除了責任。

試試看看這一句背後的意義。

過往表現有沒有參考價值？

看過去，五年，十年，甚至更長的時間，大體上：

末來尤其是長線之下，例如五年，十年，你可以問問自己，你是否相信恆指表現變好？S&P500和NASDAQ的表現變差？甚至恆指的表現末來跑贏S&P500/NASDAQ的表現？

我們不可以完全肯定過往有表現好的東西可以維持。

好的公司可能變差，不過差的公司變好是更困難。

所以不可以說過去表現完全無參考價值。

參考價值是什麼？

看到過往表現，只是一個開始，不是結果，要去追問原因及細心分析，不只是copy & paste式去理解：過去表現 = 將來表現。

這個所指應該是長線的眼光，否則昨天的表現和明天的表現，不容易套用上面的分析。

這亦是大概的情況，沒有去深入細分，例如：PE，投資市場等，經濟週期等。原因應該是著重基本因素，包括：行業，公司，產品等。

以上不是投資建議，只是個人分享，歡迎大家留言討論。

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