Nvidia 2022 Q4 業績，Data Center 仍然是重點

February 23, 2023

Nvidia 2022 Q4 業績，Data Center 仍然是重點

Nvidia的投資者不容易捱過了惨痛艱苦的2022年，業績數字出現惡化，股價從高位大跌超過60%。

自去年10月股價迎來大力反彈近+100%，前面如何？半導體行業仍然充滿挑戰和變數。

各市場收入 (USD million)

2022年的總收入為27 Billion USD，和2021年比較是接近相同（2021年的按年增長+61.4%，2020年的按年增長+52.7%）。

每股盈利EPS (GAAP)是1.74 USD，-55%。每股盈利EPS (non-GAAP)是3.34 USD，-25%。

2017年至2022年，Data Center產品收入是明顯處於持續增長趨勢，即使半導體行業去年開始進入後疫情時代而惡化。這是支持股價幾年增長的主因。

Gaming收入倒退。

Gaming + Data Center已經佔公司收入的大部分。

Professional Visualization + Auto + OEM & Others，只佔公司收入的小部分。

各市場佔公司總收入比重

Data Center收入比重是56%，Gaming收入比重是34%，Data Center比重首次超越Gaming，兩項加起來是89%。

其餘三項比重較小，Professional Visualization比重是6%，Auto比重是3%，OEM & Others比重是2%。

各市場按年增長

過去幾年，2020-2021年的比較增長特别強勁，受惠於疫情期間的晶片需求增加，2022表現不如前。

Data Center全年收入按年增長是+41%，表現不錯（2021年按年增長是+58%，2020年按年增長是+124%）。

Auto全年收入按年增長是+60%（2021年按年增長是+6%，2020年按年增長是-23%），Q4收入增按年增長是+135%。Auto有可能進入持續增長時期。

Gaming全年收入按年倒退是-27%。

Professional Visualization是Metaverse完宇宙應用，過去在2021年曾經有快速增長+100%，2022年是冷却下來及倒退-27%。

OEM & Others都是倒退-61%，不過基數細，對公司整體影響輕微。

思考

Nvidia在2022年的業績冷却，不如過去幾年的快速增長，其中一個主因是Gaming收入倒退。

Gaming，看Nvidia 2022年數字，Q1 / Q2 / Q3按年和按季都是倒退，Q4按年是倒退，按季是有正增長（+16%），有可能已經bottom，或者接近bottom。

Auto車用晶片全年收入按年增長是+60%，此增長速度過去未見過，有可能進入持續增長時期。已知會使用Nvidia Orin晶片(SoC-System on a chip)／Hyperion自動駕駛平台的客户：Mercedes Benz、Jaguar Land Rover、VOLVO、Polestar、R Auto、HYUNDAI、BYD比亞迪、NIO蔚來、Xpeng小鵬、Li Auto理想、Pony小馬智行、Baidu百度、DiDi滴滴、Foxconn富士康等。（參考：NVIDIA GTC (2022/3月) OMNIVERSE - NVIDIA DRIVE 自動架駛）

Nvidia努力告訢大家，公司已經不只是提供遊戲用GPU / Display Card，更重要的是轉型為AI解決方案的科技公司，2022年Data Center全年收入比重首次超越Gaming。產品佈局包括：晶片、DGX Station、DGX POD、DGX Super POD、CUDA軟件，可以完全控制由軟件到硬件，做到Full Stack Solution的Optimization，可以更大幅提升算力的效能。

ChatGPT的熱潮，背後有使用以萬計Nvidia A100 GPU，及Microsoft Azure基建設施。即使有其他Generative AI的方案冒起，成為ChatGPT的競爭者，它們所需要超強大算力，使用Cloud都是一個合適的方法。Microsoft和Oracle公佈使用Nvidia GPU建立Cloud AI Supercomputer，Cloud Service Provider三大巨頭：Amazon AWS、Microsoft Azure、Google GCP都是Nvidia的客戶。AI和Cloud如綑縛式命運共同體。（參考：CHATGPT 背後的科技 (1) 背後使用什麼晶片？ | CHATGPT 背後的科技 (2) AI 算力需求的大戰）

現在的AI高階晶片A100，將會升級至H100，預計2023 Q1付運（參考：NVIDIA GTC (2022/3月) HOPPER H100 GPU，AI 基礎設施）。中國不使用ChatGPT，就自行研發，美國實施高階AI晶片禁運，不能够買到A100，仍然可以買Nvidia的A100度身訂造特别降級版本（參考：談談 NVIDIA，禁止出口到中國）。

Grace CPU（Arm架構），如果已經使用Nvidia GPU，合併一併去使用，或者是Grace Hopper Superchip，會有更好表現，是Cross Selling示範，有機會和Intel X86 CPU直接競爭。是Nvidia首次推出CPU，預計2023上半年付運。（參考：NVIDIA GRACE CPU，在數據中心的晶片之戰 | NVIDIA GTC (2022/3月) GRACE CPU 最新 UPDATE）

2023年的上半年本應該仍然是半導體行業的下行週期，ChatGPT的現像會不會是及時雨，今年是去測試Nvidia的韌性，是逆境中的恢復能力，希望盡快走出困局。

Nvidia給出的2023年Q1 Forecast是6.5 Billion USD，是超出Wall Street預期，Wall Street比較Nvidia Forecast更悲觀。