哀莫大於心死，人無信念難行

哀莫大於心死

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孔子說：「唉！你怎麼不知道深入地思考一下呢！世上最悲哀的事情就是心靈的僵死了，身體的死亡都比不上這件事悲哀。太陽從東方升起西方落下，所有的事物都都遵循著它的方向，有眼有腳的人，期待著太陽的運行而成功，太陽出現了就能生存下去，太陽隱沒了就死亡。所有事物都是這樣，依託著別的事物生存與死亡。我一旦接受了它賦予我的形態，也就沒有辦法再變成其它的樣子，只能這樣等待著消亡了。隨著外物的變化而行動，日夜都不曾有間歇，卻不知道終點是怎樣的，溫和自然地鑄就成了現在的形體。」

孔子的這句話很長，我們在這判斷一下，到這裏大概是說，顏回這樣子模仿自己其實並不是十分高明的，世間萬物都是在模仿。這樣的模仿是「而不知其所終」的，孔子並不提倡這樣。

後面孔子說：「我知道命運是不能夠被預測的，所以我每天都在前進與改變。你與我相處了一生，親密無間，卻不能夠發現這一點，真是悲哀！你大概是關注在我曾經的顯著的方面。但它們已經是過去的了。你卻還把它們當作是存在的而去追求 ..... 我的外形你會遺忘掉，你的外形我也會遺忘掉，即使這樣，又有什麼好憂慮的呢！即便忘掉了過去的我，我也有能夠不被以往的東西留存下來。」

孔子對顏回的這種只知道模仿自己的行為表示非常的悲哀，前面他說「哀莫大於心死」，就是說想讓顏回的心靈活一些，不要死板的模仿自己，這樣子只能夠學到一些表面上的東西，這些東西是遠遠不足以讓顏回達到像孔子一樣「不言而信，不比而周，無器而民滔乎前」的。

到這裏我們可以知道，「哀莫大於心死」這句話，並非是說最悲哀的事情是死了心，而是說最悲哀的事情是心已經不再靈活了。

（以上節錄，參考：kknews.cc - 哀莫大於心死，原來是這個意思！）

「哀莫大於心死」，我第一次接觸這句話，應該是80年代，在大學時期看mini hallmate的馬榮成的《中華英雄》漫畫，其中一期的主題是一段關於司徒無量的故事。

我自己都原本有：最悲哀的事情是死了心，這一個傳釋。

再看以上，最悲哀的事情是心的僵死，不再靈活。包括：缺乏主見，模仿其他人，看事情只看表面，不求甚解，因循，人云亦云。這些都是在投資過程中要避免的心態。

買菜

今年第一季開始，香港經歷史無前例疫情大爆發，初期因為物流受嚴重影響，有說蔬菜價錢貴了一倍，我都親身體驗那一個艱難時期，已經不是貴平，是生活必需品有沒有貨，買與不買的問題。我試過行完一間超級市場，只見到一盒Panadol的存貨。

現在蔬菜價格已經回落不少，之前或者之後，你觀看的焦點是蔬菜的價錢牌（價格）？還是價錢牌背後的一棵菜（價值）？

價格是你在交易中付出在金錢上的代價，價值是完成交易之後你所得到的。

信心、信念、信仰

有數字，有資料，有理據，看得見，計算得到，建立信心。

信念應該是信心之上，可能包括一些未看得見的數字，但有理據支持，相信有大機會發生。有理性的成份，但未必完全是。如果全部基於數字，理應是已經發生並反映，大部分人都可以見得到。

信仰，我偏向避免用這字眼在個別投資項目之中，或者有點近似是盲目不理性。

對自己的投資物有理解，有信心，但是否可以到達信念，可能不一定，因人而異。不只是看得見，而且更加是從心底去相信，不只是純綷數字的東西。

一個例子：Cloud雲計算，你可能看了所有數據、市場研究報告、TAM (Total Addressible Market)、CAGR年複合增長預測，但是你是否從心裹面去相信？平日正正常常的日子，風平浪静，可能不以為意，但是到了投資市場逆轉，充滿壞消息，是否仍然有堅實去相信的信念？賣一下廣告，《科技戰國》書中，就有我對Cloud雲計算的看法，不單是數字，還有觀察多年來行業趨勢和企業取態，就算現在投資市場如何波動和下跌，我仍然相信相關業務長期可持續性增長。（參考：我的新書《科技戰國．尋找科技價值投資的故事》(2) 主題和内容）

在投資市場死心，就是不再相信一切，不再相信資產，不再相信公司，不再相信公司背後仍然有價值。出現這個情況，多少因為股市下跌，尤其是嚴重的下跌，股價成為投資者的主要判斷基礎，不再有能力作多角度而比較持平的分析。

情緒管理

如果投資者可以做到完全沒有情緒，這個是最理想的境界，不過不是每一個投資者那麼容易做得到。

退而求其次，我容許及接受自己的情緒，但同時自己作為一個觀察者，是觀察自己的情緒，自己與情緒並存，不被情緒控制自己，不要做情緒主導的投資決定。了解情緒，還有個好處，同時幫助自己了解其他人，就是其他投資者，知己知彼，在市場中的博奕。這個都是練習，好好管理情緒，逐漸就會減低受情緒的影響。

投資 Nvidia 

2022年的上半年，投資市場跌得勵害，不論是港股和美股，尤其是科技股，更甚是科技股中的半導體股。半導體股是我的組合中一個主要組成部分。

對投資死心的感覺，世界末日的情緒，彷彿又成為投資市場中的主旋律。你有沒有受到影響？歡迎大家留言分享一下。

預測短期股價走勢不容易，亦不知道何時跌市完結等等。但是我仍然相信投資，就是公司背後的價值。

我是2017年第四季開始投資Nvidia，在過去持有的大約四年半時間，已經經歷了兩次50%級別的跌幅。2018年是第一次，現在2022年是第二次。

在2018時，心情的影響不輕，相信和買入時機不佳有關，買入不足一年，就”享受”到這種跌幅，還有是控制注碼不理想，超過組合中20%的比重。下跌的壓力很實在，即使事前做了功課，在低位蝕沽出一半，減輕比重，才有能力繼續持有，直至現在仍然持有。

有面對跌市經歷，同時可以令自己進步，就如面對今年的跌市，壓力承受是可以。加上在過去四年半時間的累積，即使今年Nvidia有50%的跌幅，仍然有盈利的水位在手。只是賺少了而已。

站在2022年的今天，看看歷史股價圖，2018年的巨大跌幅，就顯得有點微不足道，在長線投資的過程之中只是沙石。

投資，除了需要用腦袋，去分析去思考，還有是用屁股，就是靠著時間累積，回報是”坐”回來的。

《科技戰國．尋找科技價值投資的故事》

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