你仍然相信長線投資嗎？(1)
你仍然相信長線投資嗎？
你投資的初心是什麽？
看結果，決定分析
踏入2022年，投資美股是舉步艱難，有說是幾多十年來的最差表現，傳統股和科技股都無一幸免。
不知道多少人在重重複複的跌浪之中，意興闌珊，清倉離場？
最後得出結論：股票呃人 .....
人類天生需要生存
人類天生下來，可能這是身體有的生存機制，遇到危險，或者預計有危險，都要離開，以求保命。例如：面對猛獸，人的能力是有限，先行逃走勝過硬拼，是鬥智，勝過鬥氣力。
換上是在投資市場的環境，見到下跌，見到負面因素，都是風險，同大自然環境中的危險是類同，往往第一時間是走為上著。甚至永遠不要再踏足投資市場。
耐性和紀律
不能否認2022年投資市場的艱難，不過如果拉濶一下視線，例如：計入由2020年疫情開始到現在，兩年多不足三年的時間，我的投資組合仍然有正回報，都是感恩。
如果時間再長一點，是2016年初建立投資組合，有大約六年半的時間，正回報是一點點的累積出來。
我相信人看時間的感覺，當下一刻是最實在，同時感覺之強烈往往蓋過了過去，即使所講的過去是不短的時間。
傳媒通常會用今年YTD作為報導焦點，又或者從高位下跌了多少跌幅，其實除非你是今年初剛剛開開投資，又或者你是一個lump sum摸頂去建倉，否則如何看待跌幅，值得深思。（參考：跌幅量度方法？跌了多少？）
這是如何看時間和耐性的問題，如果是長線投資，遇上20-30%跌幅或更多，不是出奇。如果可以完全避開跌幅，實在太過完美，誰人可以做到？
投資的效果不是單單看一年，而是需要時間，靠耐性和紀律，慢慢去累積成果。
投資是反人性
上面提到人類天生的生存機制，算是人性，應該是大部份人的表現。
在投資市場中，人棄我取，往往是反人性。當大家覺得股票不值得去持有（所以賣出），你還去持有？甚至買入更多？
即使不是進取如人棄我取，最少都不是在大跌之中清倉的panic sell。要敢於與別人不同，遠離人群，值得去留意大部分人的操作和表現。在投資市場有大部份人都是賠錢，不能做到長線投資的效果。
不是說處理跌市是完全被動，反而是在跌市沒有發生時，有沒有足夠準備，包括心理和財務安排上的準備。等於是思考層面上做過Rehearsal彩排，如火警演習。因人而異，保持一個合適自己的現金水平，（我現在有保留大約兩年生活支出的現金，理論上股市下跌不會即時影響我的生活）。
我更關心的不是跌市出現和是否見底，而是公司的質素，是否有能力災後復原。
要管理風險，不是完全避開風險，而是要如何取捨和做到平衡。（參考：風險與回報，要正視，不要逃避）
要完全避開風險，就是不投資，等於All-in了現金，最大的風險就是被通脹蠶食。
投資，沒有想過會下跌，通常是問題所在，令到在跌市中不知所措，或者打電話去投資節目，詢問如何處理。
除了做功課去加強對於投資東西的認知，相信以上準備可以幫助保持長線投資的初心。
文字介紹
https://duncaninvest.blogspot.com/2022/07/book01content.html
聲音介紹
https://www.youtube.com/watch?v=HI-WTkk79D0
更多資料
https://duncaninvest.blogspot.com/search/label/科技戰國
下面的Page / Group，歡迎大家Like和Follow，就可以自動收到文章更新。
Facebook
https://facebook.com/duncaninvest
Instagram
https://instagram.com/duncannewinvest
Telegram
https://t.me/duncaninvest
謝謝支持！
參考文章
但是如今通脹厲害，經濟不景氣，對大多數人，手持現金短期內似乎更好
ReplyDelete謝謝關鍵
Delete可能是要平衡，投資有風險
如果生活有問題，不要講投資
可能hold 一包米，好過hold cash?
今年標普500跌了11.28%,連小型熊市也稱不上。稱不上甚麼考驗。
ReplyDelete每人也有不同的投資方法,每個方法也有可取之處,其實要相中千里馬,及要長線持有十數年,需要的是接近巴菲特、彼得林區的功力。我反而覺得在適當時候控制倉位,如覺得市況唔掂時,降低倉位至三至四成,牛市時倉位保持七至八成,適當考慮宏觀風險而酙量調整倉位高底,而非all out 或 all in,取個中庸平衡的方法會更好。
我是讀經濟出身的,所以較看重因應宏觀經濟帶來的熊市而儘早調節倉位。
謝謝Edward
Delete完全贊回。
ReplyDelete我十分相信Space for error 和long tail effect在投資上是十分重要。
謝謝G T
Delete浸大張公道(信報三十多年筆名)/周全浩教授曾在其著作中提及過,其近半個世紀的買賣股份經驗,應是睇市更為重要,它佔賺蝕因素的8成,選股只佔2成。在適合的時機或市況下買入股份,在大跌市來臨前清貨是關鍵,基本上大市已決定投資成績。看大方向正確,容易賺錢;看錯大方向,恍如逆水行舟,蝕錢容易賺錢難。
ReplyDelete個人認為,教授在投資世界近半個世紀而生活衣食無憂,股市老兵的說話值得細味。
不知Duncan怎樣看周全浩教授這番書中的言論?
個人說話一向較為直率,如有冒犯之處,請見諒。
我自己比較少出入
Delete自己沒有多能力估計走勢
因應我自己情況，出入多亦令自己加大壓力
視乎自己情況，適當adjust下適合自己水平，都是可行
Delete即係你做到熊三牛一買，牛三賣晒就大嬴，但現實係好難做到。
Delete就算拎恆指股息率3.6買，股息率2.8賣，小賺。
但平均年回報、風險、可預期性可能不如買債。
所以我係上面咪講咗唔會all in or out,但熊市初中期期間儘量較低持股,約三成。我無明顯係那個學派,純稡集各家之所長,慢慢再找尋自己覺得舒服的打法。
Delete謝謝安少和Edward
Delete通常長線投資, 係因為長期pass到估值, 每個時點都pass, 咁就做到長線投資既效果
ReplyDelete如果可以, 有時間既話, 學好估值, 尤其Discounted Cash Flow model, 可以有好既anchor去決定持倉比重
謝謝Simon
Delete呢個係自己不足，未來去學習目標
投資係反人性，所以市場上賺錢既都係少數，多數人既諗法/共識往往要警惕
ReplyDelete謝謝綠魔
Delete不過有人會被動式問投資意見，應唔應該xx ，希望找到認同作為支持自己操作
自己操作，獨立思考，包括面對反對意見
Delete找別人認同，剛剛相反
大多數最有錢的人是長線投資者。
ReplyDelete謝謝
Delete雖然支持長線，但短線都可以睇淡減磅，雖然我咁講有D馬后砲。
ReplyDelete保持一個合適自己的現金水平
Delete