精簡優化組合之後，思考和操作

April 13, 2026

精簡優化組合之後，思考和操作

上回是2025年10月尾，約半年前寫的精簡優化組合，減少個股，轉成ETF（參考：今年的滿意操作，精簡優化組合），之後可以把開專注力放在更加少數的股票，可以更有效率去運用自己的時間，希望做到更好的投資決定。

自己是長線而非短線投資，一向喜歡研究科技趨勢，在2022寫的《科技戰國》（參考：主題和内容）和2023年寫的《AI 投資時代》（參考：主題和内容）內提及AI和Blockchain / Crypto；到2024年寫的《憑科技．贏自由》（參考：主題和内容），用更多篇篇幅去分析，我認為以上兩項是未來五年以至十年的科技世代必要技術。2025年Blog中分享較為詳細的重點文章：

我看 Nvidia CUDA 和 Ethereum

往日的 Nvidia，今日的 Ethereum？

Nvidia和Ethereum之間有一個相似的地方，可以視之為一個軟件開發平台，而由於自己退休前近30年的工作是軟件開發相關，我相信用軟件開發者的眼光可以看得更清楚。

既然對於Nvidia和Ethereum的深入研究有信心，應該在投資組合內充份反影出來。這就是如哲學上說的知行合一，行為是配合認知和思想；沒有行動的思想，就如一具會思考的死屍。

在過去大半年，Nvidia的過去幾季有極大的營收和EPS增長，諷刺的是股價表現欠佳，只是上落波幅橫行。有說是因為升了2-3年之後需要消化，但是參考歷史PE（TTM）是30幾不算離普，Forward PE是21-22。早幾天看news更指出NVDA的Forward PE已經跌至比較S&P的平均PE還要低，是10幾年未見過，一個極大反差。

AI泡沫論未散去，仍然質疑今日大客的高金額Capex買晶片是否可以持續。

在Blockchain / Crypto方面，2025年美國通過Genius Act，令Stablecoin監管更清𥇦，加速進入主流的應用。仍然在討論中的Clarity Act，不知道2026年是否可以通過，但不難去理解美國的大方向走向更加Pro-crypto。各大金融機構已經積極開發中，包括：stablecoin、RWA Tokenization。

Bitcoin和Ethereum都從高位下跌了約40%和60%。

以科技行業的基本面是前所未有的bullish，但是市場情緒和幣價表現是極度bearish，投資者仍然擔心4年 Crypto 牛市熊市週期的影響，Fear and Greed Index處於ExtremelyFear極度恐慌已經數個月，是相當於歷史中熊市的低位水平。

(一年)

(自從2018)

基本面正面，價格走勢負面，投資者需要的是耐性。

操作一

Strong Hold，繼續持有手上的NVDA，現在是組合內的Top Holding，佔38%。

自己參考4% Rule，以賣股作支持退休生活。對上一次賣出NVDA已經是2025年7月（大半年前），因為考慮後覺得此股的確定性和potential upside都大。

操作二

買入Bitcoin和Ethereum，這個是面對Extremely Fear的應對。因為沒有工作收入的新資金，於是透過賣出手上的VGT和SMH去換馬。持有的Ethereum比重比較Bitcoin比重高。

此買入動作是2024年10月10日Liquidation Event之後進行，分段分注進行，直到最近。

Crypto Fear and Greed Index的Extremely Fear一段時間，不代表一定見底，但是我不是判斷得見底的必然性才去買入，相反買入而繼續下跌，自己有沒有足夠持貨能力，例如如果極端情況下現在的水平再下跌一半。

思考

伊朗戰事在2月28日爆發，當時是weekend，crypto是少有在那一個時間可以交易的資產，經歷急跌。戰事至今未完，Bitcoin和Ethereum的表現至現在是不跌反升，甚至跑驘美股（以S&P和Nasdaq作標準比較），是積弱近半年之後。NVDA亦是下跌一段時間後，上升至稍為高於戰事之前水平。

Market bottom on bad news ? 此刻不知道，繼續審慎觀察。

Google AI

英偉達 (NVDA) 股票被普遍視為“強烈買入”，12 個月平均目標價共識約為 265 美元至 273 美元，這意味著較 2026 年 4 月的水平有 40% 至 50% 的上漲空間。分析師預測，在人工智慧需求的推動下，英偉達股價將持續成長，目標價預計將達到 360 美元至 380 美元，這得益於 Vera Rubin 即將發布的新晶片以及強勁的 2027 年第一季業績指引。

英偉達股價關鍵預測（截至 2026 年 4 月）